2023년 2월 1일 FOMC 회의록 성명서가 발표되고, 제롬 파월 연준 의장은 기자회견을 가졌습니다. FOMC의 정책금리 결정은 전 세계 금리정책, 경제정책, 주식시장 등에 큰 영향을 미치는데요, 오늘은 2월 발표된 FOMC 성명서와 연준 의장의 기자회견 내용을 살펴보겠습니다.
>> FOMC 성명서
이번에 발표된 FOMC 성명서의 주요 내용을 살펴봅니다. 이번 회의록 내용에 대해 골드만삭스 등 미국의 주요 투자은행들은 비둘기파적인 요소와 매파적인 요소가 혼재되어 중립적인 기조를 띄고 있다고 평가하고 있습니다.
주요 내용
- 정책금리 목표 범위를 기존 4.25~4.50%에서 4.50~4.75%로 0.25%(25bp) 인상
- 대차대조표 축소(양적 긴축)를 2022년 5월에 발표한 계획대로 지속하기로 결정
주요 해석
- "인플레이션이 다소 완화(eased somewhat)되었으나 높은 수준 유지(remains elevated)" ==> '다소 완화되었다'는 평가가 새롭게 추가됨
- "향후 금리인상 속도(pace) 결정 시 -->...정도(extent)..." ==> 정책금리 인상 속도에 관한 표현이 '정도'로 대체됨
- 지속적인 금리인상이 2차례 이상을 의미할 수 있다는 점은 매파적으로 해석됨
>> 제롬 파월 의장 기자회견
제롬 파월 연준 의장의 기자회견은 대체로 또는 꽤 비둘기파(온건파)적인 발언이었다고 평가되고 있습니다.
주요 내용
- 최근 지표는 반가운 인플레이션 둔화를 보여주고 있음. 재화를 중심으로 디스인플레이션 과정이 시작되었지만, 주택을 제외한 서비스 부문에서도 디스인플레이션이 확인되어야 함
- 최근의 금융 여건 완화에 대해 금융 여건의 지속적인 변화 여부가 초점임. 시장과 위원회의 정책금리 전망 차이는 인플레이션 하락 속도와 관련한 견해 차이 때문에 발생하며 크게 걱정하지는 않음.
- 과도하게 긴축을 유인할 생각은 없음
- 위원회는 적절히 제약적인 수준에 도달하기 위해서는 두 차례 정도 금리 추가 인상이 필요하다고 논의함. 예상대로 경제가 흘러가면 올해 금리인하는 없을 것
- 연착륙이 여전히 가능하다고 보며, 이번 인플레이션은 매우 강한 수요와 심각한 공급 제약의 상충으로 발행한 것으로 과거의 경험과는 다른 경우임
- 연준이 정부부채 디폴트에서 경제를 보호할 수 있다고 가정해서는 안 됨
주요 해석
주로 비둘기적파인 발언을 많이 했다고 평가되는데요, 요약하면 아래와 같습니다.
- 인플레이션이 재화를 중심으로 둔화하고 있다고 평가한 점(디스인플레이션의 시작)
- 최근 금융시장이 완화적인 것에 대해 특별히 경계하지 않은 점(시장과 위원회의 금리 전망 차이는 인플레이션에 대한 견해 차이일 뿐이라고 표현)
- 향후 추가 금리인상을 시사하였으나 과도한 긴축을 아닐 것이라고 강조한 점
>> 시장 반응
전반적으로 주요 투자은행들은 FOMC 성명서는 중립적이지만, 파월 의장의 기자회견은 비둘기파(온건파)적인 발언이었다고 평가하고 있습니다. 이에 따라 경제적인 주요 지표들은 2월 1일 아래와 같이 반응했습니다.
주요 지표 반응
- 금리는 큰 폭으로 하락(미국 10년물 국채 금리 9.9bp 하락)
- 주가는 상승(2월 1일 S&P 500 1.06% 상승)
- 미 달러화는 약세(DXY 0.86% 하락)
>> 해외투자 용어
- 대차대조표 축소 : 인플레이션이 높아지면 연준은 보유한 채권을 팔아 시장에 풀었던 돈을 회수합니다. 바로 양적 긴축입니다. 대차대조표 축소는 연준이 보유한 채권이 줄어들어 시장의 돈을 회수하는 양적 긴축을 의미합니다.
- DXY : dollar index(달러 인데스)의 약어로 6개국 통화인 유로(EUR), 일본 엔화(JPY), 영국 파운드(GBP), 캐나다 달러(CAD), 스웨덴 크로네(SEK), 스위스프랑(CHF)에 대한 달러 가치를 지수화한 것입니다. 각 국가의 경제 규모에 비례해서 통화의 비중이 결정되며, 1973년 3월을 기준점 100으로 하여 미국 연방준비제도이사회에서 발표합니다.
- bp : 이자율을 표현하는 최소 단위로, 1%는 100bp입니다. 금리가 0.25% 오르면 25bp가 높아졌다고 표현합니다.
- 디스인플레이션 : 사전적으로는 "인플레이션을 통제하기 위해 통화 증발을 억제하고 재정, 금융긴축을 주축으로 하는 경제조정정책"을 의미합니다. 과도한 인플레이션을 억제하되, 물가가 하락하는 디플레이션까지는 가지 않는 적정한 수준의 인플레이션이 유지되는 현상을 의미합니다. 연준의 인플레이션 목표치는 2%입니다.
>> FOMC 관련 유용한 링크
FOMC 회의록과 기자회견을 볼 수 있는 연준 홈페이지
Meeting calendars and information
The Federal Reserve Board of Governors in Washington DC.
www.federalreserve.gov
한눈에 살펴 보는 2023년 FOMC 일정 - 연준(Fed)의 역할
FOMC는 미국 경제뉴스를 들을 때 가장 자주 듣는 용어 중 하나입니다. FOMC는 Fed 또는 연준이라고 불리는 기관의 산하 위원회인데요, 연준과 FOMC는 정기적인 회의를 통해 미국 금리 등을 결정하고
summerrainstory.tistory.com
FOMC 성명서가 공개되고 연준 의장이 기자회견을 하게 되면 투자지표들과 주식시장이 출렁거리곤 합니다. 시장의 예상대로 나오면 변동 폭이 적지만, 시장의 예상과 다르게 나오면 그만큼 각종 수치의 변동 폭이 커집니다. 일반인들이 성명서와 기자회견 내용을 직접 들으면서 해석하기는 쉽지 않습니다. 더군다나 그 해석을 바탕으로 주식시장의 변화를 예측하는 것은 더군다나 어려운 일입니다.
다만, 매번 발표되는 FOMC 성명서와 연준 의장의 기자회견 내용은 미국 경제가 현재 어떤 상태인지, 향후 금리정책이 어떻게 진행될지 등에 대한 거시적인 안목을 가져다줍니다. 미국 경제, 미국 주식, 세계 경제의 큰 흐름에 대한 맥을 잡는 데 사용하면 좋겠습니다.
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